Les valeurs liées à l’intelligence artificielle ont tiré le marché boursier américain vers le haut le 11 novembre 2026. L’indice à forte composante technologique Nasdaq Composite a gagné 1,6 %, tandis que l’indice plus large S&P 500 a progressé de 1,3 %. Un net rebond a ainsi suivi les récentes ventes massives. Ces fluctuations montrent à quel point les anticipations concernant le développement des infrastructures dédiées à l’IA influent désormais sur la valorisation des grandes entreprises.
Un moteur important de cette hausse a été le fournisseur de capacité de calcul CoreWeave. L’entreprise avait publié ses résultats trimestriels après la clôture des marchés, le 10 novembre, et relevé ses prévisions de chiffre d’affaires pour l’ensemble de l’année. À la séance suivante, son action a gagné environ 25 %. Selon Reuters les perspectives ont contribué à atténuer les craintes d’une demande trop faible pour financer l’expansion de l’entreprise par l’endettement. Les valeurs du secteur des semi-conducteurs ont également progressé nettement.
Ce rebond intervient après une période de pertes importantes. Le 5 novembre, le Nasdaq avait enregistré une baisse particulièrement marquée en une journée. Reuters avait alors rapporté que les investisseurs avaient notamment intégré dans les cours un renforcement du contrôle politique du développement de l’IA et des retards dans la construction de centres de données après les élections de mi-mandat aux États-Unis Dans le même temps, l’opérateur boursier Cboe a évoqué la crainte que l’envolée des marchés boursiers, largement portée par les investissements dans l’IA, ne prenne fin.
Ces explications décrivent les perceptions des acteurs du marché, et non des causes clairement mesurables. Les mouvements de cours résultent de nombreuses décisions d’achat et de vente. La hausse des actions le 11 novembre ne prouve donc ni que les risques ont disparu, ni que la baisse précédente était uniquement due à l’élection.
L’évolution revêt une importance qui dépasse le cas de certaines entreprises pour l’ensemble du marché. Les grands groupes technologiques et leurs fournisseurs pèsent lourd dans les principaux indices boursiers. Lorsque leurs cours montent ou baissent de concert, les placements largement diversifiés sont eux aussi concernés. Par ailleurs, les perspectives liées à l’IA ne se limitent pas aux logiciels : les fournisseurs de puces, de centres de données et de puissance de calcul font partie de la même chaîne d’investissement.
Dans son rapport sur la stabilité financière d’avril 2026, le Fonds monétaire international avait déjà signalé les risques liés aux liens financiers et commerciaux étroits entre les entreprises du secteur de l’IA. Les difficultés pourraient s’amplifier du fait de ces interdépendances et se propager à l’ensemble du marché, compte tenu de sa concentration. Il s’agit d’une analyse des risques, et non du constat qu’un tel choc s’est déjà produit.
Les gains boursiers du 11 novembre ne changent donc rien à la question de fond : les recettes futures justifieront-elles les dépenses élevées consacrées à la capacité de calcul ? Le rapport de CoreWeave a envoyé aux investisseurs un signal positif concernant la demande ; l’évolution des bénéfices et des coûts de financement reste une question distincte.
Rédacteur : Daniel Mayer (article réalisé avec l’aide de l’IA).