Les prix à la consommation aux États-Unis ont augmenté de 0,4 % en octobre 2026 par rapport au mois précédent. C’est ce qu’a annoncé le Bureau of Labor Statistics le 10 novembre. Les nouvelles données montrent à quel point les tensions sur les prix persistent — et placent la Réserve fédérale Federal Reserve face à une décision difficile concernant sa politique de taux à venir.
Hors prix volatils de l’énergie et de l’alimentation, la hausse mensuelle s’est établie à 0,3 %. Cet indice de base avait déjà progressé du même montant en août et en septembre. L’agence n’a pas publié de comparaison officielle avec octobre 2025 : en raison de la paralysie administrative de l’époque, les données pour ce mois faisaient défaut. Une comparaison directe avec l’année précédente n’est donc pas possible.
Pour la Politique monétaire cette évolution est importante, car les tensions sur les prix ne se limitent pas à l’énergie. Michelle Bowman, chargée de la supervision bancaire au sein de l’organe dirigeant de la Réserve fédérale, a déclaré le 10 novembre que les dernières données laissaient entrevoir un possible élargissement des tensions sur les prix. Les progrès réalisés dans la lutte contre l’inflation sont restés en deçà de ses attentes.
Bowman a notamment évoqué les droits de douane, les coûts de l’énergie et la demande liée aux investissements dans l’intelligence artificielle. La politique monétaire ne peut pas compenser les effets immédiats des droits de douane et des coûts de l’énergie, mais elle peut contribuer à freiner les nouvelles hausses de prix résultant de ces pressions. Elle a précisé qu’il s’agissait de son point de vue personnel, et non d’une position commune du comité de politique monétaire.
La banque centrale a pour mandat de favoriser à la fois la stabilité des prix et un niveau d’emploi aussi élevé que possible. Son objectif d’inflation de 2 % se rapporte à l’indice des prix des dépenses de consommation personnelle, et non directement à l’ indice des prix à la consommation, publié maintenant. Les deux indicateurs mesurent l’évolution des prix de manière différente.
Le 28 octobre, le comité compétent avait maintenu la fourchette cible du taux directeur entre 3,75 et 4 %. Deux membres ayant le droit de vote auraient préféré une hausse de 0,25 point de pourcentage. En septembre déjà, la banque centrale avait relevé son taux. Des taux plus élevés peuvent freiner la demande et, par conséquent, les tensions sur les prix, mais ils renchérissent aussi les crédits pour les ménages et les entreprises.
À la tête de la Réserve fédérale se trouve Kevin Warsh. Toutefois, la décision concernant le taux directeur n’est pas prise par le président seul, mais par le comité de politique monétaire. Bowman a souligné que la future politique monétaire n’était pas prédéterminée et que la décision dépendrait des nouvelles données et de l’évolution des risques.
Sur le plan institutionnel aussi, la banque centrale évolue dans un équilibre délicat : le Congrès a fixé ses objectifs de politique monétaire et supervise ses activités, tandis que la Réserve fédérale utilise ses instruments de manière indépendante. Pour Warsh et ses collègues, la tâche reste donc de freiner la hausse des prix sans pénaliser inutilement l’emploi. Le 11 novembre, on ignorait encore quelle approche le comité adopterait lors de sa prochaine décision.
Rédacteur : Phillipe Schmidt-Araguin (article réalisé avec l’aide de l’IA).