Membre du conseil des gouverneurs de la Réserve fédérale américaine Federal Reserve, Christopher Waller, a évoqué le 10 novembre 2026 la possibilité d’une forte hausse des taux en décembre. Si l’ inflation sous-jacente inflation devait de nouveau être élevée en octobre, la banque centrale devrait envisager une hausse d’un demi-point de pourcentage, a-t-il déclaré à Londres. Quelques heures plus tard, les données publiées ont montré une hausse mensuelle de 0,3 % des prix à la consommation hors alimentation et énergie — un niveau que Waller avait auparavant cité comme pouvant justifier une action plus ferme.
Aucune décision sur les taux n’a été prise pour autant. Waller a formulé son avis avant la publication des chiffres d’octobre et a expressément parlé en son nom, et non au nom de l’ensemble du comité décisionnaire. La Réserve fédérale fixe sa fourchette de taux lors du Comité fédéral de l’open market, où plusieurs membres disposent d’un droit de vote.
Waller avait déclaré que si l’inflation ralentissait, il pencherait pour une hausse d’un quart de point de pourcentage. En revanche, si le taux d’inflation sous-jacente avoisinait 0,3 % ou plus, il estimait qu’une hausse plus importante méritait d’être envisagée. Dans ces circonstances, une hausse plus modeste risquerait, selon lui, de nuire à la crédibilité de la banque centrale. Cela ne signifie toutefois pas qu’il avait déjà arrêté une position définitive après la publication des données.
L’inflation sous-jacente des prix à la consommation exclut les prix volatils de l’énergie et de l’alimentation. Pour son objectif à plus long terme, la Réserve fédérale se réfère à un autre indicateur : l’indice des prix des dépenses de consommation personnelle. Selon Waller, son niveau global dépassait de 3,7 % celui de l’année précédente en septembre. L’objectif d’inflation de la banque centrale est de 2 %.
Aucun taux annuel officiel des prix à la consommation pour octobre n’a été publié. En raison de la paralysie d’une partie du gouvernement fédéral en octobre 2025, les données de comparaison pour ce mois faisaient défaut. La hausse mensuelle des prix sous-jacents indiquait néanmoins que les tensions sur les prix persistaient.
Waller a évoqué une hausse des prix qu’il juge généralisée, ainsi que les risques liés au coût élevé de l’énergie et aux investissements dans l’intelligence artificielle. Il a averti que des Prix de l’énergie plus élevés pourraient continuer à se répercuter sur d’autres biens et services. Il a également décrit le marché du travail comme stable, tout en exprimant des inquiétudes quant au faible dynamisme des embauches et des changements d’emploi.
Lors de sa réunion d’octobre, la banque centrale avait maintenu la fourchette cible du taux directeur entre 3,75 et 4 %. Waller a indiqué avoir soutenu cette décision. Il a fait valoir que les marchés financiers avaient déjà intégré en partie dans leurs cours les futures hausses de taux attendues.
Des taux directeurs plus élevés visent à freiner la demande et, par conséquent, la hausse des prix ; ils peuvent aussi renchérir les emprunts des ménages et des entreprises. Pour sa prochaine décision, le Comité fédéral de l’open market devra mettre en balance la persistance des pressions inflationnistes et les éventuelles répercussions sur l’économie et l’emploi. La déclaration de Waller exprime une position dans ce débat, et non un engagement quant au résultat de la réunion de décembre.
Rédacteur : Phillipe Schmidt-Araguin (article réalisé avec l’aide de l’IA).