La SEC, l’autorité américaine des marchés financiers a proposé, le 13 novembre 2026, de réformer les informations que les entreprises doivent publier sur la rémunération de leurs dirigeants et des membres de leur conseil d’administration. À l’avenir, dans la plupart des cas, seuls les émoluments des dirigeants et du directeur financier devraient devoir être nommément indiqués. Selon l’autorité, les règles actuelles concernent généralement au moins cinq dirigeants.
La proposition relèverait également le seuil de publication de certains avantages accessoires de façon significative. La SEC justifie ces projets par la volonté de rendre les informations destinées aux investisseurs plus compréhensibles et davantage axées sur les informations essentielles. Les entreprises devraient également disposer d’une plus grande marge de manœuvre pour présenter leurs programmes de rémunération .
Les modifications ne sont pas encore adoptées. Selon l’autorité, le public pourra formuler des observations pendant 60 jours, dès que le projet aura été publié dans le Federal Register . Ce n’est qu’ensuite qu’une décision définitive sur les règles pourrait être prise. Dans son communiqué, la SEC n’a pas indiqué de date précise pour la fin de la période de consultation.
Le projet porte notamment sur les tableaux dans lesquels les entreprises détaillent la rémunération de leurs dirigeants. Quatre tableaux centraux seraient remplacés par trois : l’un sur la rémunération acquise, l’autre sur la rémunération accordée et le troisième sur l’état des engagements de rémunération en actions. Selon l’autorité, cela permettrait de mieux comprendre l’évolution de ces engagements au fil du temps.
Pour les avantages accessoires, le projet prévoit de relever de 10 000 à 150 000 dollars le seuil à partir duquel leur publication doit être regroupée. Les entreprises devraient également disposer d’une plus grande latitude pour déterminer la catégorie d’un avantage. Selon la proposition, leur décision devrait être raisonnable et prise de bonne foi.
La SEC prévoit également des changements dans la comparaison entre la rémunération des dirigeants et le revenu d’un salarié médian. Pour déterminer le salarié de référence, seuls les employés à temps plein aux États-Unis seraient pris en compte ; un nouveau calcul ne serait exigé que tous les cinq ans. L’autorité propose en outre de simplifier la présentation du rapport entre la rémunération et les résultats de l’entreprise.
Pour les investisseurs, la réforme pourrait entraîner un compromis : des informations plus courtes et plus claires pourraient faciliter les comparaisons. Mais le fait de nommer moins de dirigeants et de relever le seuil applicable aux avantages accessoires pourrait aussi réduire la quantité d’informations disponibles. Les effets concrets dépendraient également de la version définitive des règles et de la manière dont les entreprises les appliqueraient.
La SEC a rappelé que les règles de publication avaient fait l’objet de leur dernière réforme globale en 2006. Le nouveau projet a été précédé d’une consultation publique et d’une table ronde réunissant des représentants d’entreprises, des investisseurs et des spécialistes. Le chef de l’autorité Paul S. Atkins a déclaré que l’autorité avait reçu plus de 80 contributions dans le cadre de cette démarche.
Rédacteur : Daniel Mayer (article réalisé avec l’aide de l’IA).